作家：大越期货

逐日不雅点

1. 基本面：

供应端来看，西北，东北地区复产提速，供给有进一步高潮趋势。全体供给相对需求仍较为宽松，挺价乏力，去库乏力。

需求端来看，多晶硅开工依旧处于高位，3月新产能插足坐褥调教 telegram，产量预测有所增多调教 telegram，签单价基本捏平调教 telegram，但硅片库存高位或羁系工业硅价钱高潮；有机硅供给偏紧，络续节前偏多态势；铝合金仍以蹧跶库存为主，新增需求仍有待不雅察；全体需求仍有待开释。

本钱上看，本钱有季节性回落趋势，接近底部对盘面价钱支捏走强。中性。

2. 基差：03月15日，华东欠亨氧553现货价14150元/吨，05合约基差1360元/吨，现货升水期货。偏多。

3. 库存：社会库存为36.3万吨，环比增多1.11%；样本企业库存为182995吨，环比增多4.71%；主要口岸库存为10.5万吨，环比增多1.94%；总体库存略有累库。偏空。

4. 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。

5. 捏仓：前20席位捏仓净空，空增。偏空。

6. 预期：供给捏续增强，需求依旧疲弱，有待开释；多晶硅需求受硅片，电板片及光伏端依旧疲弱，支捏有限；本钱回落，支捏作用走弱；需求未见彰着起色布景下，预测盘面价钱短期内捏续低位颤动。

利多：本钱上行支捏，厂家停减产蓄意。

利空：节后需求复苏慢慢；下贱多晶硅供强需弱 。

主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难更正。

主要风险点：停减产/测验蓄意冲击。

工业硅价钱-基差和交割品价差走势

工业硅价钱-部分合约价差走势

工业硅仓单走势